从沪深交易所的建立到科创板的破冰，从公募REITs的扩容到“长钱长投”生态的培育，中国资本市场用三十余年时间，走出了一条兼具制度特色与发展韧性的道路。如今，它早已不是简单的“投融资平台”，而是连接实体与资本、平衡效率与安全、承载改革与创新的核心枢纽。在“十五五”开局之年，中国资本市场正以稳字当头、以进为要，构建起资本赋能实业、生态支撑长远的全新格局。
提及中国资本市场，有人聚焦指数涨跌，有人关注上市节奏，但剥开表象可见，其核心逻辑始终围绕“服务实体经济、实现可持续发展”展开。尤其是近年来，随着监管体系的完善、市场结构的优化，资本市场正从“规模扩张”向“质量提升”转型，在稳市场、防风险、促创新的平衡中，释放出更强的发展活力。
一、稳字当头：以政策精准发力筑牢市场根基
稳定是资本市场的生命线，更是深化改革的前提。2026年证监会系统工作会议明确将“坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头”列为首要任务，一系列靶向精准的政策组合拳，为资本市场划定了“安全边界”，也为改革创新积蓄了势能。
逆周期调节成为稳市场的关键抓手。1月中旬，沪深北三大交易所将融资保证金最低比例从80%上调至100%，这一举措并非简单“降温”，而是通过适度降低杠杆水平，引导市场从“杠杆驱动”转向“价值驱动”。一方面，它能有效抑制非理性炒作，提升市场定价效率，避免杠杆过度累积引发的系统性风险；另一方面，也为创业板深化改革、科创板制度优化等重大举措铺路——唯有市场预期稳定、运行有序，改革才能行稳致远。这种“以稳促改”的思路，正是中国资本市场成熟度提升的鲜明体现。
公平交易与风险防控则是稳市场的两大支柱。监管部门不仅严肃查处过度炒作、操纵市场等违法违规行为，更聚焦新型网络非法荐股、信息操纵等新业态风险，通过跨部门协同执法、完善法律条款、强化“零容忍”态度，筑牢市场诚信根基。同时，投资者保护体系持续升级，特别代表人诉讼常态化、先行赔付机制完善等举措，让中小投资者的合法权益得到切实保障，而这正是市场信心的重要来源。
二、进在实处：以生态优化激活资本价值
如果说“稳”是资本市场的底色，那么“进”就是其发展的动力。中国资本市场的“进”，从不追求短期增速，而是聚焦生态构建、功能升级，让资本真正扎根实业、服务长远，实现“钱进实处、利归实体”。
“长钱长投”生态的培育，正在重塑资本市场的资金结构。长期资本是市场的“压舱石”，既能穿越周期波动，又能为企业长期发展提供稳定资金支持。监管部门明确提出深化公募基金改革，拓宽中长期资金来源渠道，推出适配长期投资的产品与风险管理工具，推动社保、保险、理财等资金打通入市卡点堵点。不同于简单“吸引资金入市”，当前的政策更注重“留得住、用得好”——通过完善长周期考核机制、优化合格境外投资者制度，让资金不仅“愿意来”，更能深耕实体、陪伴企业成长，从根本上改善市场投机氛围。
多层次市场体系的完善，为不同阶段企业提供了精准赋能通道。从Pre-REITs基金的创新落地，到公募REITs市场的协同发展，资本服务实体经济的路径不断拓宽。2025年底，华夏股权与华润置地联合设立的购物中心私募股权投资基金，便是典型案例。这只规模3亿元的Pre-REITs基金，聚焦优质购物中心项目，通过“在营+开发”策略盘活存量资产、补充消费场景，后续还可通过公募REITs实现退出，构建起“投融建管退”的完整资本闭环。这种模式不仅拓宽了社会资本投资渠道，更让资本直接服务于消费提振，成为金融赋能实体的生动实践。
三、共生之道：资本与实体的双向奔赴
中国资本市场的成熟，最终体现在资本与实体的共生共荣上。脱离实业的资本终将沦为空中楼阁，而缺乏资本赋能的实业则难以突破发展瓶颈，唯有实现二者的双向奔赴，才能形成可持续的价值循环。
在这条共生之路上，资本的角色正从“逐利者”转向“赋能者”。过去，部分资本盲目追逐热点、炒作概念，导致资金空转、资源错配；如今，越来越多的资本聚焦细分赛道，通过产业投资、管理赋能，助力企业突破技术瓶颈、优化商业模式。无论是Pre-REITs基金对消费场景的培育，还是创投基金对硬科技企业的扶持，资本都在深度嵌入实业链条，通过长期陪伴实现价值共创。
而实体企业也在学会善用资本工具，实现高质量发展。不再是单纯追求上市融资，而是通过资本运作优化资产结构、拓展发展边界。如同华润置地通过与华夏基金的合作，搭建“大资管”平台，完善资本闭环，实现业务创新转型，这正是实体企业与资本高效协同的典范。这种“实业为基、资本为翼”的模式，让资本市场真正成为实体经济的“加油站”，而非“提款机”。
结语：在改革中迈向成熟，在共生中续写新篇
三十余年风雨兼程，中国资本市场早已不是初创时的模样。它在稳与进的平衡中完善制度，在破与立的改革中优化生态，在资本与实体的共生中创造价值。站在新的发展起点，随着“长钱长投”生态的持续培育、监管体系的不断完善、服务实体能力的稳步提升，中国资本市场必将更加成熟、更加稳健、更具活力。
未来，资本市场的价值，终将不取决于短期的指数起伏，而在于能否持续为实体经济注入动能，为投资者创造回报，为国家发展提供支撑。当资本真正沉下心来服务实业，当市场真正形成理性投资、长期投资的氛围，中国资本市场必将在高质量发展的道路上，书写更加精彩的篇章。